抓住科創(chuàng)板機遇推動資本技術(shù)融合創(chuàng)新□民生證券股份有限公司董事長馮鶴年

　　6月3日，在2019中國·德州京津冀魯資本與技術(shù)交易大會主旨演講環(huán)節(jié)，民生證券股份有限公司董事長馮鶴年作了以“抓住科創(chuàng)板機遇，推動資本技術(shù)融合創(chuàng)新”為主題的演講。
　　馮鶴年指出，從去年以來，大家感受比較深刻的，就是資本市場改革的高度、深度和速度。高度方面，中央經(jīng)濟工作會議提出，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。習近平總書記更是從深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的高度，對資本市場改革發(fā)展進行進一步謀劃。設(shè)立科創(chuàng)板，可以通過資本市場服務(wù)科技強國戰(zhàn)略大局；立足中小企業(yè)，助力中國制造2025、科技創(chuàng)新2030步入快車道。深度方面，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制絕不是只改皮毛，而是下功夫、動骨頭、變格局，是資本市場深度系統(tǒng)性改革。進一步完善了我國多層次資本市場體系，彌補了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板的一些短板，以制度創(chuàng)新推動資本市場改革步入深水區(qū)，引導(dǎo)市場投資氛圍回歸價值投資這一本質(zhì)。速度方面，推進速度驚人、投資熱情高漲。目前已經(jīng)有100多家企業(yè)在科創(chuàng)板申請，相比創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板申報家數(shù)和推進速度均超出市場預(yù)期。
　　馮鶴年說，作為資本市場改革的重頭大戲，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的頂層設(shè)計，無疑將重塑資本市場格局，加速推動金融資本轉(zhuǎn)化為技術(shù)資本，毋庸置疑將對科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展帶來千載難逢的發(fā)展機遇。大家都知道，中小企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)融資難、融資貴等問題一直存在，科技研究成果怎樣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，應(yīng)該說這是一個關(guān)鍵的問題，大量的中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)需要資本的支持，科創(chuàng)板的設(shè)立可以加速資本與技術(shù)融合。科創(chuàng)板在上市門檻上有一定的降低，這對于解決上市難有一定幫助。這個降低實際上主要還是在盈利指標方面有所降低，但在信息披露、規(guī)范運營等方面的要求并沒有降低，只不過相對于主板在制度設(shè)計方面有差異化的安排。有機遇也同時有挑戰(zhàn)。創(chuàng)新不夠、科技含量不足的企業(yè)將會有更大的競爭壓力。如若企業(yè)成功上市，后續(xù)也會有優(yōu)勝劣汰的選擇機制，可能會面臨股價大幅波動乃至退市的風險。科技股公司的稀缺性減弱，從而導(dǎo)致科技公司的市場估值降低到更為合理的水平，短期對企業(yè)可能是不利的，因此企業(yè)要及時找到應(yīng)對措施。
　　馮鶴年表示，面對科創(chuàng)板帶來的機遇與挑戰(zhàn)，作為連接科創(chuàng)板與企業(yè)的橋梁，中介機構(gòu)包括各類專業(yè)投資者，更要明確定位，充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，齊心協(xié)力，共同支持好企業(yè)的發(fā)展、支持好科創(chuàng)板的發(fā)展，共同呵護這個新生事物。中介機構(gòu)和專業(yè)投資者需要綜合考慮科技企業(yè)的發(fā)展階段和特點，對科技企業(yè)提供長期支持和服務(wù)；要讓培育科技企業(yè)的科創(chuàng)板這個資本市場最重要的平臺能夠健康成長，發(fā)揮出真正的作用；還要各司其職各負其責，嚴守底線思維，不搞一哄而上，根據(jù)法律法規(guī)和相關(guān)規(guī)定，對擬進入科創(chuàng)板的企業(yè)細致調(diào)查、嚴格把關(guān)，做好看門人，不要讓帶病的企業(yè)或者目的不純的企業(yè)進入科創(chuàng)板，防控潛在風險，建立規(guī)范有序的市場環(huán)境。 （記者鄭東巖整理）