??? 在外需不振，促進(jìn)消費各項措施短期內(nèi)難以明顯見效的情況下，利用財政政策加大投資建設(shè)，對穩(wěn)增長意義重大。近期，國家發(fā)改委批復(fù)了25條城軌建設(shè)計劃，資金規(guī)模超7000億元，這對穩(wěn)定全年投資增長有積極作用。但結(jié)合當(dāng)前房地產(chǎn)投資和地方投資情況，穩(wěn)定全年投資增長仍存在一定難度。
??? 首先，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將繼續(xù)回落。從近一年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速走勢看，呈現(xiàn)出從急劇放緩到逐漸放緩的發(fā)展態(tài)勢。與此同時，全國土地購置面積也在急劇下降。今年前7個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降24.3%，比上半年擴(kuò)大4.4個百分點；土地成交價下降16.9%，比上半年擴(kuò)大3.6個百分點。這表明，暫時的銷售回暖并沒有堅定房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對未來市場走勢的信心，房地產(chǎn)開發(fā)投資意愿存在明顯不足。
??? 其次，地方投資計劃受到財力的剛性約束。近期，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，各地方政府出臺了地方版本的投資計劃。據(jù)媒體報道，今年7月以來，廣州、寧波、南京、長沙、貴州、重慶、天津等地方政府紛紛出臺了促進(jìn)投資增長的計劃，初步匯總的投資計劃總額高達(dá)7萬億元。
??? 然而，地方版本的投資刺激計劃實施難度較大。2009年以來，地方政府性債務(wù)大幅增長，部分地區(qū)已經(jīng)超出了地方所能承受的范圍。據(jù)國家審計署公布的全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果顯示，截至2010年末，全國省、市、縣三級地方政府性債務(wù)余額共計10.71萬億元，其中銀行貸款為8.46萬億元，占79.01%。隨著土地市場降溫，政府土地收入急劇下降，同時償債壓力凸顯，銀行信貸投放意愿不足，很難想象地方版的投資項目會很快順利啟動，并進(jìn)入施工建設(shè)階段。因此，不宜過高估計地方版本投資計劃對全年經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。
??? 隨著氣溫下降，最適宜投資建設(shè)的時間已經(jīng)過去，不排除第四季度仍出現(xiàn)投資增速回落的可能性。因此，推進(jìn)壟斷領(lǐng)域開放，加快引進(jìn)民間資本，是彌補項目資金不足、促進(jìn)投資增長的重要途徑。
□項崢